資料二：住址證明文件原件及復(fù)印件（下述文件任選其一即可。如果持有中國居民第二代身份證上的地址與實際住址相同，無需提供本項資料。）： 在線填寫預(yù)約資料→證券公司安排專業(yè)人士收取資料→電話回訪和風(fēng)險披露→激活賬戶，成功開戶。 香港股市所有交易品種均不設(shè)漲跌板限制，港股一個交易日內(nèi)股價波動幅度從制度上沒有限制。
買賣單位：每筆交易的數(shù)量必須為一個買賣單位或其倍數(shù)，一個買賣單位即一手，1手可能是400股、 500股、1000股、2000股等。 在買賣股票時，投資者一定要事先了解其最小買賣單位。 投資者可進(jìn)入港交所網(wǎng)站(的簡體中文版，在交易資料一覽中查詢所有股票的最小買賣單位。 報價變動幅度：股票買賣報價的最小變動幅度，與股票當(dāng)時所處的價格區(qū)間有關(guān)，1個價格變動幅度可能是1分、1角、2角等等。
T+2交收制度：股票和資金的交收時間為交易日之后的第2個工作日下午3點45分前 交易方式：在現(xiàn)有交易系統(tǒng)下，投資者可選擇電話交易、網(wǎng)上交易或親自到經(jīng)紀(jì)公司買賣 香港的定期報告法定信息披露為每年兩次，與 A 股不同，目前港股季報屬于自愿披露，大部分公司不披露季度報告。此外，與A股不同的是，港股的會計年度不是統(tǒng)一的1月1日-12月31日，有些公司公布全 年業(yè)績報告的時候，另外一些公司 則在公布中期業(yè)績報告。對臨時信息披露，港股也有嚴(yán)格的要求，與A股類似。
與內(nèi)地不同的是，港股通常需將信息披露的文字版本(如年報、半年報、股東通 函)等郵寄給股東。 買賣雙方需分別繳納成交總金額0.003%的交易征費，該費用由券商代香港證監(jiān)會收取。 因為賠償基金的凈資產(chǎn)值已經(jīng)超過14億元，證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會根據(jù)2005年證券及期貨(投資者賠償-征費)(修訂)規(guī)則，于2005年12月19日起暫停投資者賠償征費(即：買賣雙方各付每宗交易金額的0.002％(計至最接近的仙位數(shù)))。 買賣雙方須各付每宗交易金額0.005％的交易費(計至最接近的仙位數(shù))予交易所。試驗計劃及交易所買賣基金之莊家交易則獲豁免。 買賣雙方均須各付每宗交易港幣0.50元的交易系統(tǒng)使用費。至于經(jīng)紀(jì)是否會將交易系統(tǒng)使用費轉(zhuǎn)嫁投資者，則屬其商業(yè)決定。 除非另有指示外，股票轉(zhuǎn)讓時，買賣雙方均須分別繳納每宗交易金額0.1％的股票印花稅(不足一元亦作一元計)。所有股票期權(quán)莊家經(jīng)銷交易、試驗計劃及交易所買賣基金之莊家交易則獲減免。 不論股份數(shù)目多少，每張新轉(zhuǎn)手紙須繳納轉(zhuǎn)手紙印花稅港幣5元予政府，由注冊股份持有人，即賣方負(fù)責(zé)繳付。 不論股份數(shù)目多少，上市公司之過戶登記處收取新發(fā)股票費用，收費每張港幣2.50元，由買方支付。 一般簡單地用0.25%+0.11%公式計算，其中0.25%通常是券商收取的傭金比例，0.11%是政府和交易所收取的各項費用之和。 指可以在交易所交易的基金。交易所交易基金從法律結(jié)構(gòu)上說仍然屬于開放式基金，但它主要是在二級市場上以競價方式交易；并且通常不準(zhǔn)許現(xiàn)金申購及贖回，而是以一籃子股票來創(chuàng)設(shè)和贖回基金單位。對一般投資者而言，交易所交易基金主要還是在二級市場上進(jìn)行買賣。目前，港股ETF產(chǎn)品大致可以分為以下幾類： 互惠基金是指向投資者發(fā)行基金單位，把投資者的資金集合一起投資在不同類型證券的投資組合。目前，香港市場上此類產(chǎn)品主要包括房地產(chǎn)信托基金(REITs)和互惠基金。 一種風(fēng)險極高的投資產(chǎn)品，其專業(yè)的名稱應(yīng)該是認(rèn)股證，它是一種“權(quán)利”而非“責(zé)任”，其賦予持有者在預(yù)定“到期日”以預(yù)定“行使價”購買或沽出相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)利。 在香港，窩輪是最受歡迎的投資產(chǎn)品之一。它的交易額已達(dá)到香港主板總成交量的二成。自1988年第一只衍生權(quán)證在香港掛牌買賣后，權(quán)證種類日益豐富。標(biāo)的資產(chǎn)除了藍(lán)籌股之外，還有指數(shù)(恒生指數(shù)及國企指數(shù))、主要國企股及個別中資企業(yè)股、外國指數(shù)、貨幣及石油，權(quán)證產(chǎn)品市場大放異彩。根據(jù)全球證券交易所聯(lián)會的統(tǒng)計，香港的認(rèn)股證市場于二零零五年已超越德國、瑞士、意大利，晉升為世界第一大權(quán)證市場。 認(rèn)購權(quán)證：俗稱Call輪。賦予持有人一個權(quán)利，以行使價在特定期限內(nèi)購買一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。即如果投資者看好相關(guān)資產(chǎn)的后市走向，則可選擇購入其相關(guān)資產(chǎn)的認(rèn)購證。 認(rèn)沽權(quán)證：俗稱Put輪。賦予持有人一個權(quán)利，以行使價在特定期限內(nèi)出售一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。即如果投資者看空相關(guān)資產(chǎn)的后市走向，則可選擇購入其相關(guān)資產(chǎn)的認(rèn)沽證。 指數(shù)認(rèn)股證：認(rèn)股證投資的參照物是以指數(shù)作為其相關(guān)資產(chǎn)。在香港市場，大部分是以恒生指數(shù)和H股指數(shù)為標(biāo)的而發(fā)行的。 股本認(rèn)股證：是公司的集資活動，主要通過發(fā)行公司股份的認(rèn)購證進(jìn)行。行權(quán)時公司將發(fā)行新股，并以行使價售予認(rèn)股證的持有人，屆時公司股本會擴(kuò)大，攤薄每股收益。 衍生認(rèn)股證：一般由投資銀行發(fā)行。該類權(quán)證提供予投資者一種管理投資組合的有效工具。衍生認(rèn)股證是上市證券，于交易所進(jìn)行買賣，并構(gòu)成發(fā)行人與持有人之間的一項合約。發(fā)行人的責(zé)任及認(rèn)股證的條款及細(xì)則會詳列于上市文件中。備兌認(rèn)股證是衍生認(rèn)股證的一種，其發(fā)行人將認(rèn)股權(quán)證的指定證券或資產(chǎn)存放在獨立的受托人、托管人或存放處，作為其履行責(zé)任的抵押。 牛熊證類屬結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，投資者承擔(dān)利息開支以換取杠桿效應(yīng),能追蹤相關(guān)資產(chǎn)的表現(xiàn)而毋須支付購入實際資產(chǎn)的全數(shù)金額。牛熊證有牛證和熊證之分，設(shè)有固定到期日，投資者可以看好或看淡相關(guān)資產(chǎn)而選擇買入牛證或熊證。牛熊證特色為設(shè)有強(qiáng)制收回機(jī)制,只要相關(guān)資產(chǎn)價格觸及收回價,即使該牛熊證尚未到期,亦會實時被強(qiáng)制收回,投資者因而會損失部份甚至全部投資金額。牛熊證是由第三者發(fā)行，發(fā)行商通常是投資銀行，與香港交易所及相關(guān)資產(chǎn)皆沒有任何關(guān)連。 股票掛鉤票據(jù)是一項結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，可在主板交易所上市。這種產(chǎn)品的對象是一些想賺取較一般定期存款為高的息率，亦愿意接受最終可能只收取股票或蝕掉部分或全部本金風(fēng)險的大小投資者。購入股票掛鉤票據(jù)時，投資者已等同間接沽出正股的期權(quán)。若正股價格變動正如投資者所料，他便可賺取主要來自沽出期權(quán)所得期權(quán)金的預(yù)定回報。如變動與投資者的看法背道而馳，則可能要蝕掉部分甚至全部本金，又或只收到價值少于投資額的正股。在港交所上市買賣的股票掛鉤票據(jù)分看漲、看跌及勒束式三種，投資者可按本身對正股價格走勢的看法而選擇。 人民幣計價證券是一種以人民幣計價或結(jié)算的全新投資產(chǎn)品，多數(shù)會以首次公開發(fā)售（IPO）的方式進(jìn)入香港證券市場。一旦掛牌上市，投資者即可在香港聯(lián)合交易所有限公司（聯(lián)交所）買賣有關(guān)的人民幣證券。 股票價格是股票在市場上出售的價格。它的具體價格及其波動受制于各種經(jīng)濟(jì)、政治等方面的因素，并受到投資心理和交易技術(shù)等的影響。概括起來說，影響股票價格及其波動的因素，主要可以分為兩大類：一個是基本因素；另一個是技術(shù)因素。 基本因素，是指來自股票的市場以外的經(jīng)濟(jì)、政治因素以及其他因素，其波動和變化往往會對股票的市場價格趨勢產(chǎn)生決定性影響。 股票在市場上的買賣價格，是每一個投資者最關(guān)心的問題，自從有了股票市場，各種股票分析專家和資深的投資者便孜孜不倦地探求分析和預(yù)測股價的方法，有些人從市場供需關(guān)系入手，演變成股價技術(shù)分析方法，有些人從影響股價的因素關(guān)系分析入手，形成了股價基本分析方法。 人們常說，股票市場是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。也就是說股價變動不僅隨經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化，同時也能預(yù)示經(jīng)濟(jì)周期的變化。實證研究顯示，股價的波動超前于經(jīng)濟(jì)波動。往往在經(jīng)濟(jì)還沒有走出谷底時，股價已經(jīng)開始回升，這主要是由于投資者對經(jīng)濟(jì)周期的一致判斷所引起的。我們通常稱股市是虛擬經(jīng)濟(jì)，稱與之相對的現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)為實物經(jīng)濟(jì)，兩者的關(guān)系可以說是如影隨形”，彼此都能對對方有所反映。 財政是國家為實現(xiàn)其職能的需要對一部分社會產(chǎn)品進(jìn)行的分配活動，它體現(xiàn)著國家與其有關(guān)各方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。國家財政資金的來源，主要來自于企業(yè)的純收人。其大小取決于物質(zhì)生產(chǎn)部門以及其他事業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、經(jīng)濟(jì)效益的高低、以及財政政策的正確與否，財政支出主要用于經(jīng)濟(jì)建設(shè)、公共事業(yè)、教育、國防以及社會福利，國家合理的預(yù)算收支及措施會促使股價上揚，重點使用的方向，也會影響到股價。 ①利率的上升，不僅會增加公司的借款成本，而且還會使公司難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不消減生產(chǎn)規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢必會減少公司的未來利潤。因此，股票價格就會下跌。反之，股票價格就會上漲。 ②利率上升時，投資者評估股票價格所用的折現(xiàn)率也會上升，股票值因此會下降，從而，也會使股票價格相應(yīng)下降；反之，利率下降股票價格則會上升。 �、劾噬仙龝r，一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)向銀行儲蓄和購買債券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價格出現(xiàn)下跌。反這，利率下降時，儲蓄的獲利能力降低，一部分資金又可能從銀行和債券市場流向股市，從而，增大了股票需求，使股票價格上升 外匯行情與股票價格有密切的聯(lián)系。一般來說，如果一國的貨幣是實行升值的基本方針，股價便會上漲，一旦其貨幣貶值，股價即隨之下跌。所以外匯的行情會帶給股市以很大的影響。 在當(dāng)代國際貿(mào)易迅速發(fā)展的潮流中，匯率對一國經(jīng)濟(jì)的影響越來越大。任何一國的經(jīng)濟(jì)都在不同的程度上受匯率變動的影響，而且，匯率變動對一國經(jīng)濟(jì)的影響程度取決于該國的對外開放度程度，隨著各國開放度的不斷提高，股市受匯率的影響也日益擴(kuò)大。但最直接的是對進(jìn)出口貿(mào)易的影響，本國貨幣升值受益的多半是進(jìn)口業(yè)，亦即依賴海外供給原料的企業(yè)；相反的，出口業(yè)由于競爭力降低，而導(dǎo)致虧損�？墒钱�(dāng)本國貨幣貶值時，情形恰恰相反。但不論是升值或是貶值，對公司業(yè)績以及經(jīng)濟(jì)局勢的影響，都各有利弊，所以，不能單憑匯率的升降而買人或賣出股票，這樣做就會過于簡單化 普通商品價格變動對股票市場有重要影響。具體來說，物價上漲，股價上漲；物價下跌，股價也下跌。具體分析商品價格對股票市場價格的影響，主要表現(xiàn)在四個方面： �、偕唐穬r格出現(xiàn)緩慢上漲，幅度不是太大，且物價上漲率大于借貸利率的上漲率時，這時，公司庫存商品的價格上升，由于產(chǎn)品價格上漲的幅度高于借貸成本的上漲幅度，于是公司利潤會上升，股票價格也會因此而上升。 ②商品價格上漲幅度過大，股價沒有相應(yīng)上升，反而可能下降。這是因為，物價上漲引起公司生產(chǎn)成本上升，而上升的成本又無法通過商品銷售而完全轉(zhuǎn)嫁出去，從而使公司的利潤降低，股價也隨之降低。 �、畚飪r上漲，商品市場的交易呈現(xiàn)繁榮興旺時，有時是股價正陷于低沉的時候，人們熱衷于即期消費，使股價下跌；當(dāng)商品市場上漲回跌時，反而成了投資股票的最好時機(jī)，從而引起股價上漲。 �、芪飪r持續(xù)上漲，引起股票投資者保值意識的作用增加，因此使投資者從股市中抽出資金，轉(zhuǎn)而投向動產(chǎn)或不動產(chǎn)，如房地產(chǎn)、貴重金屬等保值強(qiáng)的物品上，帶來股票需求量降低，因而使股價下跌。 通貨膨脹是影響股票市場價格的一個重要宏觀經(jīng)濟(jì)因素。這一因素對股票市場趨勢的影響比較復(fù)雜，它既有刺激股票市場的作用，又有壓抑股票市場的作用。通貨膨脹主要是由于過多地增加貨幣供應(yīng)量造成的。貨幣供應(yīng)量與股票價格一般呈正比關(guān)系，即貨幣供給量增大使股票價格上升；反之，貨幣供給量縮小則使股票價格下降。 政治因素泛指那些對股票價格具有一定影響力的國際政治活動、重大經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)展計劃以及政府的法令、政治措施等。政治形勢的變化，對股票價格也產(chǎn)生了越來越敏感的影響。 一般說，在正常的股票市場上，能操縱股價的往往不是個人，而是一個大集團(tuán)，如某些金融巨頭運用手頭的財勢，在市場上興風(fēng)作浪，推波助瀾，促使某些股票在市場上時而狂漲，時而暴跌，從而使他們在股票價格的劇烈波動中大發(fā)橫財，而使一些中、小股東在這場惡戰(zhàn)中傾家蕩產(chǎn)。 宏觀經(jīng)濟(jì)運行對證券市場的影響，影響的途徑：公司經(jīng)營效益，居民收入水平，投資者對股價的預(yù)期，資金成本。宏觀經(jīng)濟(jì)變動與證券市場波動的關(guān)系：GDP變動（持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長，高通脹下的GDP增長，宏觀調(diào)控下的GDP減速增長，轉(zhuǎn)折性的GDP變動；經(jīng)濟(jì)周期變動）；通貨變動（通貨膨脹對證券市場的影響，通貨緊縮對證券市場的影響）。 財政政策：財政政策的手段及其對證券市場的影響，財政政策的手段包括：國家預(yù)算，稅收，國債，財政補(bǔ)貼，財政管理體制，轉(zhuǎn)移支付；財政政策的種類與經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及其對證券市場的影響，包括：減少稅收、降低稅率、擴(kuò)大減免稅范圍，擴(kuò)大財政支出、加大財政赤字，減少國債發(fā)行，增加財政補(bǔ)貼；分析財政政策對證券市場影響應(yīng)注意的問題。 貨幣政策：貨幣政策及其作用；貨幣政策工具，包括：法定存款準(zhǔn)備金率，再貼現(xiàn)政策，公開市場業(yè)務(wù)，直接信用控制，間接信用指導(dǎo)；貨幣政策的運作；貨幣政策對證券市場的影響，包括：利率，中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)對證券價格的影響，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量對證券市場的影響，選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響。 國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響證券市場；國際金融市場動蕩通過宏觀面和政策面間接影響我國證券市場。 行業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)隨該行業(yè)中企業(yè)的數(shù)量、產(chǎn)品的性質(zhì)、價格的制定和其他一些因素的變化而變化。由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不同，行業(yè)基本上可分為四種市場類型：完全競爭、不完全競爭和壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷。 增長型行業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動總水平的周期及其振幅無關(guān)。這些行業(yè)收入增長的速率相對于經(jīng)濟(jì)周期的變動來說，并未出現(xiàn)同步影響，因為它們主要依靠技術(shù)的進(jìn)步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)。 周期型行業(yè)的運動狀態(tài)直接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時期，這些行業(yè)會緊隨其擴(kuò)張；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時，這些行業(yè)也相應(yīng)衰落。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)上升時，對這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購買相應(yīng)增加。例如消費品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求的收入彈性較高的行業(yè)，就屬于典型的周期性行業(yè)。 還有一些行業(yè)被稱為防御型行業(yè)。這些行業(yè)運動形態(tài)的存在是因為其產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，并不受經(jīng)濟(jì)周期處于衰退階段的影響。正是因為這個原因，對其投資便屬于收入投資，而非資本利得投資。有時候，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時，防御型行業(yè)或許會有實際增長。例如，食品業(yè)和公用事業(yè)屬于防御型行業(yè)，因為需求的收入彈性較小，所以這些公司的收入相對穩(wěn)定。 欲投資的公司在本行業(yè)中的競爭地位是公司基本素質(zhì)分析的首要內(nèi)容。市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)律就是優(yōu)勝劣汰，在本行業(yè)中無競爭優(yōu)勢的企業(yè)，注定要隨著時間的推移逐漸萎縮及至消亡。只有確立了競爭優(yōu)勢，并且不斷地通過技術(shù)更新和管理提高來保持這種競爭優(yōu)勢的企業(yè)才有長期存在并發(fā)展壯大的機(jī)會，也只有這樣的企業(yè)才有長期投資價值。 衡量公司現(xiàn)實的盈利能力，以及通過分析各種資料而對公司將來的盈利能力作出預(yù)測是投資者要掌握的一項重要方法。衡量公司盈利能力的指標(biāo)有資產(chǎn)利潤率、銷售利潤率及每股收益率，詳見公司財務(wù)分析。 在股票市場中，股票發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營狀況是決定其股價的長期的、重要的因素。而上市公司的經(jīng)營狀況，則通過財務(wù)報表反映出來，因此，分析和研究財務(wù)統(tǒng)計報表，也就是通常所說的基本分析的部分，就顯得尤為重要了。 進(jìn)行股票投資的投資者在研究如何衡量股價以前，應(yīng)先了解發(fā)行公司財務(wù)報表。不論買賣股票的動機(jī)，是從事投資或進(jìn)行投機(jī)；不論從事交易的方式，為長線或短線交易，至少應(yīng)曉得資產(chǎn)負(fù)債表及損益表上面各項數(shù)字所代表的涵義，如果能進(jìn)一步進(jìn)行簡單的財務(wù)比率分析，那就更能了解發(fā)行公司的營運情況、財務(wù)情況及盈利情況了。 資產(chǎn)負(fù)債表是公司最主要的綜合財務(wù)報表之一。它是一張平衡表，分為“資產(chǎn)”和“負(fù)債＋股本”兩部分。資產(chǎn)負(fù)債表的“資產(chǎn)”部分，反映企業(yè)的各類財產(chǎn)、物資、債權(quán)和權(quán)利，一般按變現(xiàn)先后順序表示。負(fù)債部分包括負(fù)債和股東權(quán)益（Stockholders Equity）兩項。其中，負(fù)債表示公司所應(yīng)支付的所有債務(wù)；股東權(quán)益表示公司的凈值（Net worth），即在償清各種債務(wù)之后，公司股東所擁有的資產(chǎn)價值。三者的關(guān)系用公式表示是： 財務(wù)狀況變動表亦稱資金來源和運用表，簡稱資金表（The Funds Statement）。它是反映兩張資產(chǎn)負(fù)債表編制日之間公司財務(wù)狀況變動情況的表格。財務(wù)狀況變動表是公司每年向其股東或證券管理委員會呈交的三種主要財務(wù)報表之一。為了向股東報告公司的財務(wù)狀況，公司往往編制兩個連續(xù)會計年度的資產(chǎn)負(fù)債表。以說明平衡表上所有資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益項目的變動情況。 財務(wù)狀況變動表反映了公司資源（或資金）的所有流入和流出活動。它不僅包括由公司內(nèi)部的經(jīng)營活動，而且還包括公司外部的融資與投資活動所引起的公司資源的出入情況。其目的是報告在本會計年度里所有流進(jìn)公司的資金來源以及這些資金被運用的具體情況。 收益表又稱損益表，也是公司最主要的綜合財務(wù)報表之一，是反映一個公司在一個財政年度里的盈利或虧損狀況的表格。這種盈利或虧損是通過營業(yè)收入的營業(yè)費用的對比來體現(xiàn)的。收益表反映了兩個資產(chǎn)負(fù)債表編制日之間公司財務(wù)盈利或虧損的變動情況。下表是某公司1997年財政年度的收益表。 差額分析法是股票投資者進(jìn)行財力分析的具體方法之一，也叫絕對分析法，即以數(shù)字之間的差額大小予以分析。它通過分析財務(wù)報表中有關(guān)科目絕對數(shù)值大小差額，據(jù)以判斷股票發(fā)行公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。 比率分析法，是以同一期財務(wù)報表上的若干重要項目間相關(guān)數(shù)據(jù)，互相比較，用一個數(shù)據(jù)除以另一個數(shù)據(jù)求出比率，據(jù)以分析和評估公司經(jīng)營活動，以及公司目前和歷史狀況的一種方法。它是財務(wù)分析最基本的工具。 移動平均線是常用的技術(shù)指標(biāo)，是應(yīng)用了統(tǒng)計學(xué)的移動平均原理，對連續(xù)一段時期內(nèi)的股價計算其移動平均值，例如10天平均值是將之前10天（包括當(dāng)日）的收市價計算一個平均值，依此方法取得往后每天的10天平均值，將它們聯(lián)機(jī)便成10天移動平均線。它是判斷趨勢的最佳技術(shù)指標(biāo)，應(yīng)用于現(xiàn)時的趨勢市況效果理想，亦可以自己選擇采用的平均日數(shù)，作短、中、長線的趨勢參考。 MACD（指數(shù)平滑移動平均線或移動平均匯聚背馳指針）是一個常用的技術(shù)指標(biāo)，適用于中期趨勢分析。MACD線是以兩條不同時段的指數(shù)移動平均線（Exponential Moving Average）之間的差距值來繪制，一般常用的平均線日。除了MACD線外，還要配合訊號線（Signal Line）判決市況走勢。 RSI（相對強(qiáng)弱指數(shù)），RSI是通過比較一段時期內(nèi)的平均收市價上升數(shù)值和下跌數(shù)值來分析市場買賣盤的意向和實力，從而作出未來市場走勢的預(yù)測。RSI由于受到計算公式的限制，不論價位如何變動，RSI波動將限制于0與100之間，不過，很多時候股票或指數(shù)不容易跌至0或100的水平。而RSI數(shù)值高于50表示該股票或指數(shù)為強(qiáng)勢，低于50表示為弱勢。除了提供好淡分界線之外，RSI也能提供入市或出市的訊號。一般而言，當(dāng)RSI數(shù)值上升到達(dá)70時，表示該股票或指數(shù)已呈超買現(xiàn)象，如果升穿70，升至80以上時，則表示已到嚴(yán)重超買的警戒區(qū)，股價已形成頭部，極可能在短期內(nèi)反轉(zhuǎn)回落。相反，當(dāng)RSI數(shù)值跌至30時，表示該股票或指數(shù)有超賣現(xiàn)象，如果一旦繼續(xù)下跌至20以下時則表示已到嚴(yán)重超賣區(qū)域，股價極可能有止跌回升。 在一條陰陽燭身上，可以看到開市價、收市價、最高價及最低價的四大數(shù)據(jù)，有助投資者掌握個股每日波幅變化，及分析股票或指數(shù)的短期或中期走勢。陰陽燭上下兩個尖端，顯示出當(dāng)日該指數(shù)或股份的最高及最低價，中間的長方柱體為燭身，提供當(dāng)日開市及收市價。 隨機(jī)指數(shù)Stochastics（STC，又稱KD線）跟上星期介紹的RSI，同樣可以用來判斷股票屬超買或超賣，但STC比RSI多一個功能，就是找出買入、賣出價。 牛市代表升市，熊市代表跌市，相信從未涉足股市的人也會略有所聞。但股市連升11個月之后出現(xiàn)調(diào)整，近日稍見回升，卻鮮有聽聞股市由「牛」轉(zhuǎn)「熊」或是「熊」轉(zhuǎn)「�！梗@是由于牛市與熊市有更宏觀的定義。以道氏理論（Dow Theory）作分析股市主要趨勢，何時是「�！购螘r是「熊」，了解現(xiàn)時大市處于哪個階段，對投資會更加有利。 道氏理論包括了以下3大原理：1）價格反映一切市場行為；2）價格跟隨著特定的趨勢變化，而不是完全隨機(jī)的；3）歷史會不斷重演。 黃金比率（Golden Rato）是源于神奇數(shù)字（Fibonnacci Number Sequence）。黃金比率是由十三世紀(jì)末出生的意大利著名數(shù)學(xué)家Leonardo Fibonacci發(fā)現(xiàn)的，比率由一組神奇數(shù)字計算而成。這組數(shù)字是1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233、377、610、987、1597……不難發(fā)現(xiàn)，每個數(shù)字都是之前兩個數(shù)字組成的。 港股投資技巧，總結(jié)一句話就是，低買高賣，賺差價。要做到這點，就需要成熟的投資頭腦，在交易頻繁的操盤過程中，一套清晰的投資思路顯得尤為重要了，道富投資分析師特地向廣大股朋分享港股投資技巧。 投資者在上升行情中進(jìn)行短線操作時,當(dāng)難于確定何種股票漲價時,可以分析判斷后購買多種股票,那種股票上漲到一定比率時就賣掉該種股票。由于股市大勢上漲,可能會出現(xiàn)各種股票輪番上漲的局面,獲益的可能會比較大。如果意外出現(xiàn)跌勢,因為資金是分散在多種股票上,可避免只選一兩種股票投資所承擔(dān)的風(fēng)險。采用這種方法,應(yīng)該當(dāng)心不斷賣出優(yōu)質(zhì)股票卻沒有獲得較大的價差,而手中最終積攢下的都是劣質(zhì)股票。為避免上述缺欠,應(yīng)該有選擇地購進(jìn)多種股票,那種股票價格最先上升就追加買進(jìn),而后擇機(jī)賣掉價格下跌或長久不動的股票,以使投資組合中獲得較多的強(qiáng)勢股票,提高總體獲利水平。 投資者預(yù)計股價上漲還將持續(xù)一段時間,大膽以高價買進(jìn),伺機(jī)在價格更高時出手獲得價差;當(dāng)行情下跌時,投資者預(yù)期下跌還會持續(xù)一段時間,在低價時賣出,而在價格更低時購回。投資者操作時必須主意下面幾點:首先,所選股票必須具有很好的前景,在人們眼中普遍看好,因此即使買進(jìn)后價格下跌,也有保留和等待的價值;其次,要密切關(guān)注股市的人氣,只有大家普遍樂觀時股價才有可能繼續(xù)上揚;再次,選擇的股票應(yīng)該是績優(yōu)股,這類股票由于公司業(yè)績穩(wěn)定,出現(xiàn)價格意外波動的可能性較小。這種高買低賣策略有極大的投機(jī)性和風(fēng)險性,因此要求投資人必須對行情走勢、對大戶的行蹤有深入的分析,否則無異于孤注一擲。 這是一種反向思維操作法。當(dāng)市場的情緒感染你趨于購入股票時,考慮賣出股票;當(dāng)市場情緒使你覺得應(yīng)該賣出股票時反而購入。這是因為,市場上大多數(shù)投資者紛紛購入股票時,往往價格也會較高,上升的空間已經(jīng)比較小,風(fēng)險卻相應(yīng)加大,不如干脆賣出獲利,待股價下跌后再買進(jìn);而股價下跌后,大多數(shù)投資者因為懼怕套牢賣出股票,如果適時,以較低價位購入股票,就有機(jī)會在將來市場回轉(zhuǎn)時賣出獲利。這種“逆潮行船”的方法講來明白,實施起來很困難,因為首先要有一個克服自己感情傾向的難題。 投資者在上升行情中進(jìn)行短線操作時,當(dāng)難于確定何種股票漲價時,可以象漁翁撒網(wǎng)那樣同時購買多種股票,那種股票上漲到一定比率時就賣掉該種股票。由于股市大勢上漲,可能會出現(xiàn)各種股票輪番上漲的局面,獲益的可能會比較大。如果意外出現(xiàn)跌勢,因為資金是分散在多種股票上,可避免只選一兩種股票投資所承擔(dān)的風(fēng)險。這就是漁翁撒網(wǎng)法。采用這種方法,應(yīng)該當(dāng)心不斷賣出優(yōu)質(zhì)股票卻沒有獲得較大的價差,而手中最終積攢下的都是劣質(zhì)股票。為避免上述缺欠,可以采用反漁翁操作法,即有選擇地購進(jìn)多種股票,那種股票價格最先上升就追加買進(jìn),而后擇機(jī)賣掉價格下跌或長久不動的股票,以使投資組合中獲得較多的強(qiáng)勢股票,提高總體獲利水平。 博傻主義操作法是一種典型的投機(jī)方法,是大戶操縱股市的慣用手法。這種方法的前提是自己是“傻瓜”,但總會有人比自己更傻,因此就可能“傻瓜贏傻瓜”。投資者預(yù)計股價上漲還將持續(xù)一段時間,大膽以高價買進(jìn),伺機(jī)在價格更高時出手獲得價差;當(dāng)行情下跌時,投資者預(yù)期下跌還會持續(xù)一段時間,在低價時賣出,而在價格更低時購回。 投資者操作時必須主意下面幾點:首先,所選股票必須具有很好的前景,在人們眼中普遍看好,因此即使買進(jìn)后價格下跌,也有保留和等待的價值;其次,要密切關(guān)注股市的人氣,只有大家普遍樂觀時股價才有可能繼續(xù)上揚,“博傻”才能成功;再次,選擇的股票應(yīng)該是績優(yōu)股,這類股票由于公司業(yè)績穩(wěn)定,出現(xiàn)價格意外波動的可能性較小。這種高買低賣策略有極大的投機(jī)性和風(fēng)險性,因此要求投資人必須對行情走勢、對大戶的行蹤有深入的分析,否則無異于孤注一擲。 這是一種反向思維操作法。當(dāng)市場的情緒感染你趨于購入股票時,考慮賣出股票;當(dāng)市場情緒使你覺得應(yīng)該賣出股票時反而購入。這是因為,市場上大多數(shù)投資者紛紛購入股票時,往往價格也會較高,上升的空間已經(jīng)比較小,風(fēng)險卻相應(yīng)加大,不如干脆賣出獲利,待股價下跌后再買進(jìn);而股價下跌后,大多數(shù)投資者因為懼怕套牢賣出股票,如果適時,以較低價位購入股票,就有機(jī)會在將來市場回轉(zhuǎn)時賣出獲利。這種“逆潮行船”的方法講來明白,實施起來很困難,因為首先要有一個克服自己感情傾向的難題。 股票市場人來人往,潮起潮落,是紛紜嘈雜世界的縮影。股票交易有買有賣,有盈有虧,既給你失敗的煩惱,又帶來成功的喜悅,滿足各種性格的人的挑戰(zhàn)。 如果希望進(jìn)入股市后仍然能夠笑口常開,首先當(dāng)然應(yīng)該掌握經(jīng)濟(jì)金融、操作分析等等學(xué)術(shù)知識,也要作些相應(yīng)的常識上和心理上的準(zhǔn)備,鍛煉自己不懼風(fēng)險,知足常樂,不為人言驅(qū)使,不為失利動容,始終保持開朗豁達(dá)的心境。 股票的收益來自兩個部分,一是從發(fā)行公司獲得的股息和紅利,二是來自買賣的差價。股市上習(xí)慣于把長期持有股票,注重獲取股息和股利的行為稱為投資,而把頻繁買進(jìn)賣出,注重價差收入的行為稱為投機(jī)。 投資與投機(jī)沒有嚴(yán)格的界限,二者往往同時體現(xiàn)在一個投資者身上。長期持有的股票,當(dāng)價格上升到一定高度時出手,投資就變?yōu)橥稒C(jī);頻繁買賣過程中將后市看好的股票收倉保存獲息獲利,投機(jī)又成為投資。 側(cè)重于投資行為的投資者,也希望能獲得價差收益,但他們的行為較為保守,更傾向于較低的投資風(fēng)險。 傾向于投機(jī)的投資者則相對富于冒險精神。他們不甚關(guān)心對證券發(fā)行者的考察分析,而更多的關(guān)心市場行情的變化和可能引起行情變化的各種信息,因為投機(jī)性投資的前提就在于正確預(yù)測市場可能發(fā)生的變化,分析這些變化,采取相應(yīng)的策略買進(jìn)賣出,賺取價差。 長期的投資行為是發(fā)行公司穩(wěn)定發(fā)展的重要保證,投機(jī)行為則是影響股市健康發(fā)展的不良因素。但是,投機(jī)行為的迅捷獲利對一切投資者的誘惑力又直接刺激股票市場的成長和繁榮,繼而引來更多的投資資金。因為投機(jī)行為充斥較多賭博、欺詐等消極因素,有較大的風(fēng)險性,所以,股市上更提倡健康的投資行為。 投資者涉足證券市場,會受到很多因素的限制。冷靜衡量自己的資金、信息、時間、心理等因素和風(fēng)險承受能力,根據(jù)自己的實際情況,才能作出正確的投資決策。 首先投資者要充分考慮自己的投資心理承受能力和資金能力,有多大資金投多大資,有多大的承受能力,承擔(dān)多大的風(fēng)險,絕對不可以心血來潮,草率行事。 明智的投資者為了增強(qiáng)自身對風(fēng)險的防范能力,絕不把全額資金傾倉投入,總要保留部分現(xiàn)金以備不時之需。這樣,即使萬一失算,仍有東山再起的籌碼。自不量力,孤注一擲,往往是一敗涂地的導(dǎo)火索。 大戶是指那些資金實力雄厚,持股很多的投資者,很多是機(jī)構(gòu)投資者。他們的資金少則幾十萬,多則成千萬或上億。。他們通常都有資深的專業(yè)人士作為智囊,有八面來風(fēng)、靈通準(zhǔn)確的信息網(wǎng)絡(luò),有手法精熟的操盤手專門操作,兼?zhèn)涮鞎r、地利、人和的優(yōu)勢。 大戶的資金入市或離市不但可能影響某個股價位,甚至引起大盤整體的波動。尤其是大戶聯(lián)手炒作時,股價走勢會呈現(xiàn)明顯的大戶特征,而這種大戶勾結(jié)操縱股市的現(xiàn)象在股市中又絕非少見。作為大戶財源的普通投資者,必須關(guān)注大戶行蹤,巧妙利用機(jī)會,防止落入圈套。 壓低吸貨,拉高出貨是大戶盈利的本質(zhì)手段。在盤面上通常顯現(xiàn)為:成交量突然放大,往往是大戶開始進(jìn)貨;成交量持續(xù)放大,可能是大戶在炒作;股價雖然偏低,每天仍以最低價收盤,估計大戶在壓低收購;收盤價有較大提高,可能是大戶拉高行情的手法;股價急速上揚,讓持股人喜出望外,樂不勝收,估計是大戶在營造利多氣氛;股價急劇跳動,起伏不定,往往是大戶在震倉洗盤;買盤賣盤過分集中,或每筆成交量數(shù)額很大,都可能是大戶的手筆。 由于大戶混跡于一般投資者之中,他們又在竭盡全力掩蓋自己的行蹤和目的,散戶必須化較大力量才可能識別。有幸掌握大戶脈搏,順勢而為,當(dāng)然可以獲得較大的收益,萬一判斷失誤,落入圈套,難免損失慘重,后悔莫及。因此,在緊密關(guān)注大戶行蹤時適度跟進(jìn),見好就收,對一般投資者是較為可取的。 投資者千差萬別,心態(tài)各異。股市似乎有一種神奇的魔力,使他們在相互的影響之下逐漸減小異議,形成一種整體性的傾向。這種傾向不但可以操縱很多人的情緒和行為,有時甚至可以成為左右股市行情的最大力量。當(dāng)股市人聲鼎沸,大多數(shù)人會受到感染爭相入市,股價自然攀升;當(dāng)這種傾向趨于冷漠,大多數(shù)人悲觀渙散,拋售離市,股價就會下跌。 這種傾向雖不無合理之處,但往往與市場的基本因素沒有緊密的關(guān)系,沒有邏輯性,原則上是非理性的,因此是大戶操縱股市時的最佳也是最終利用對象。 初入股市的人往往都有這樣的經(jīng)歷,看見大家都在購入股票,自己惟恐喪失時機(jī),馬上跟進(jìn),偏偏剛買到手就開始跌價。大家都在爭相出售,自己也就迅速脫手,卻剛剛賣掉價格就開始回升,似乎總是事與愿違。 其實問題很容易想明白:當(dāng)大家都認(rèn)為有利可圖爭相購入時,股價已經(jīng)漸到高位,莊家大戶和一批先行者已經(jīng)賺足了利潤空倉離場,價格必然回落;而當(dāng)大家競相出貨時,恰恰是莊家在震倉洗盤,甩掉包袱,目的達(dá)到后自然要開始拉高。 所以,理智的投資者應(yīng)該冷靜考察股市上風(fēng)起風(fēng)落的原因,獨立思考,合理利用市場情緒,杜絕盲目根風(fēng),避免作犧牲品。 股票市場上各類信息交錯縱橫,很多信息都對股價行情有強(qiáng)烈的擾動作用。因此,信息靈通,情報準(zhǔn)確及時,是投資者成功地進(jìn)行投資操作的重要條件,而消息閉塞,武斷投資,無異于盲人瞎馬,很容易落得人仰馬翻。 投資者需要掌握的信息主要有三個方面:宏觀經(jīng)濟(jì)信息,發(fā)行公司的信息和股市交易信息。信息來源通常包括廣播、電視、報刊、雜志、�？却蟊妭髅�,也有股市大盤、股票實時系統(tǒng)、上市公司公告報表等專用媒體。廣播電視節(jié)目中的新聞,財金消息,股市點評和行情介紹,是可以輕易得到的信息;證券報紙和�？鼮榧皶r和專門地提供股市方面的信息;上市公司提供的各類說明、年報、季報等則為投資者了解該只股票提供第一手資料。另外,雨后春筍般涌出的各類電話、廣播、電腦股票實時系統(tǒng),既為廣大投資者提供深滬兩市全面的即時和歷史的系統(tǒng)資料,也提供所有上市股票分別具體的即時行情和全部歷史記錄,還提供全面的分析、預(yù)測數(shù)據(jù)和手段。 投資者還可以通過觀察股市或證券交易場所的實地情況獲得信息。比如,股市人潮洶涌,是行情高漲的顯示,股市門庭冷落,是進(jìn)入熊市的表現(xiàn)。股市還是消息紛揚的場所,各種消息往往代表各種不同的愿望和心態(tài)。對于股市流傳的消息一定要審慎對待,凡是不能確定真?zhèn)蔚?最好采取置若罔聞的態(tài)度,避免因為莫須有的傳言影響自己的正常判斷,陷入消息陷阱,造成損失。 老練的投資者善于利用一切可能的消息來源,觀察分析后作出正確判斷,有的放矢,成為經(jīng)常的贏家。 股市風(fēng)云變幻,陰晴叵測,即便是再老謀深算的投資者也有失誤被套的時候,正所謂“常在河邊走,豈能不濕鞋”。尤其是在市場非理性急轉(zhuǎn)直下時,投資者大量被綁也不足為奇。這種時候是評價投資者理性思維和心理承受力的關(guān)鍵時刻,也是考驗?zāi)憬档突蚧鈸p失的應(yīng)急智慧的最佳時機(jī)。 一般來說,假如被套的是業(yè)績較優(yōu)的股票,所占投資比重不很大,投資者又不急用資金,投資者又有足夠的心理承受能力,就應(yīng)該繼續(xù)持有,因為這類股票每年還有股息、贈股、派股等收入,股票成本自然下降,股票只要不出手,賠錢就沒有稱為現(xiàn)實,再說股市有跌必有升,連本帶利收回不會很難。 如果持有的股票泡沫成分很大,公司前景看淡,或該股占用了大量資金以致妨礙正常支出,或投資者急待資金使用,從其他方面可以盈利挽回?fù)p失,或投資者已被搞得神不守舍,就應(yīng)該當(dāng)機(jī)立斷,忍痛割愛,停止損失,圖謀東山再起。 再一種方法就是利用攤平止損法,隨著行情下跌,有計劃地購入該種股票,降低平均成本,緩解被套的深度,也就是縮短被套的時間。 常用的攤平止損法有平均加碼攤平法和倍數(shù)加碼攤平法,兩者的區(qū)別是,前者在價格每降低一定比例后與原有股票數(shù)逐次等量買進(jìn),后者則在價格每下降一定比例后逐次加倍買進(jìn)。前者比后者耗用的資金少些,后者對降低平均成本力度更大。 運用攤平止損法的必要前提是股票要有進(jìn)一步投資的價值,有一定數(shù)量的可用資金,而且宏觀經(jīng)濟(jì)前景好景不很久遠(yuǎn),否則資金越套越多,越來越被動。 投資股票的目的就是獲利,但對利益的追求要有尺度。貪得無厭是投資者最大的心理障礙,也是股市上最大的陷阱。 當(dāng)股價上升時,一再提高售出的價格指標(biāo),遲遲不肯善罷甘休,以圖更大的利潤,往往使已經(jīng)到手的利益成為泡影。 當(dāng)股價下跌時,遲遲不肯入市,總希望能夠買到更加便宜的股票,直到價格反彈才如夢初醒,結(jié)果坐失良機(jī)。 最低價買進(jìn),最高價賣出是買賣操作的理想狀態(tài),可遇而不可求,要靠犧牲機(jī)會和承擔(dān)風(fēng)險來換取,更何況得失成敗靠一筆交易決定,所以,審時度勢,適可而止是保證長期獲利的最可取的策略。 在買入股票時,當(dāng)很多人為股票的收益、價位等猶豫徘徊時,成熟的投資者早已買定,當(dāng)別人最終確認(rèn)購買時,不是早已被搶購一空,就是價位已經(jīng)較高。 在賣出股票時,當(dāng)一般投資者還在考慮價格是否有望繼續(xù)上升時,成熟的投資者往往已經(jīng)成交獲利,待到大家都認(rèn)定時機(jī)已到時,經(jīng)常是已經(jīng)時過境遷,不是價位不如當(dāng)初,就是跌勢降臨。 初涉股市的投資者在止損時表現(xiàn)更顯舉棋不定。他們雖然意識到購進(jìn)了不當(dāng)?shù)墓善?卻不忍承擔(dān)損失迅速賣出,總希望有朝一日會出現(xiàn)奇跡,直到深度套牢時才悔不當(dāng)初。而成熟的投資者則會當(dāng)機(jī)立斷,果斷止損,把損失降低到最小程度。 股票市場上沒有永遠(yuǎn)的贏家。喪失一次盈利機(jī)會還有重新補(bǔ)救的機(jī)會,不能及時止損卻可能令你元氣大傷。難怪股市上流傳這樣的說法:“入市后的第一課不是收利,而是止損�！币坏┌l(fā)現(xiàn)走錯了方向,馬上應(yīng)該考慮的就是減少損失。成熟的投資者與一般投資者的重要區(qū)別就在于當(dāng)機(jī)立斷。 猶豫不決很容易轉(zhuǎn)為驚惶失措。一經(jīng)失誤,稍有風(fēng)吹草動,就怕舊戲重演。上升行情中,漲得稍一出乎意外就馬上拋出,擔(dān)心到手的薄利也變?yōu)闉跤?下跌行情中更是見跌就逃,唯恐重蹈覆轍。 股價升中有降、降中有升都屬必然,就象晴天轉(zhuǎn)陰、陰天轉(zhuǎn)晴一樣自然;股市上利多利空消息隨時可見,其中絕大多數(shù)是有意營造或自尋煩惱,;即使真的出現(xiàn)問題,驚惶失措也于事無補(bǔ),無須大驚失色。 為了防止瞻前顧后帶來的心理煎熬,投資者可以在每次投資之前冷靜周密地擬定出投資計劃,嚴(yán)格按照計劃操作,就可以免受任何感情和心理因素的干擾,更可能占據(jù)有利時機(jī)。 |
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