簡譜科技財報前瞻：戴著鐐銬跳舞 網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險與機遇并存

　　簡譜科技成立于2011年，是中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的知名企業(yè)融360旗下子公司，為個人消費者和小微企業(yè)提供金融產(chǎn)品的搜索、推薦和申請服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋貸款、信用卡與理財。公司平臺上的金融產(chǎn)品多來自銀行、小額貸款公司、消費金融公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行、互聯(lián)網(wǎng)金融公司等機構(gòu)。

　　2017年11月，簡普科技在紐交所掛牌上市，發(fā)行2250萬股美國存托憑證，按照8美元的發(fā)行價計算，該公司通過首次公開招股募集到1.8億美元資金。當(dāng)天公司美股開盤價8.25美元，較發(fā)行價溢價3.13%。

　　可是，2017年下半年圍繞現(xiàn)金貸的一系列監(jiān)管與整頓措施密集出臺，尤其是12月1日發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》，更是對現(xiàn)金貸等業(yè)務(wù)提出明確規(guī)定。因此，一批開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的金融科技公司股價受到影響。公司也是一上市就遭到了市場用腳投票，上市至今，股價沒有上漲，反而累計下跌了17.5%，截至最近一個交易日收盤，股價仍處于發(fā)行價下方，報6.93美元/股。

　　回顧公司上市之初，簡普科技就由于其持續(xù)虧損的業(yè)績和融資注水嫌疑飽受非議，未來，這家公司的業(yè)績值得期待嗎？后市有沒有投資的價值？

　　簡譜科技的主營業(yè)務(wù)不是直接放貸，而是網(wǎng)貸行業(yè)中的“淘寶”，為客戶提供金融產(chǎn)品搜索功能。這直接決定了公司的主要收入來源是推薦貸款，占比達(dá)到80%左右。此外，主要營收還來自發(fā)放信用卡、營銷廣告及大數(shù)據(jù)服務(wù)。

　　根據(jù)簡普科技最近的一份財報顯示，公司第三季度營收由去年的9670萬元人民幣增加至4.677億元人民幣（7030萬美元），同比增長384%。

　　簡普科技創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官葉大清表示，第三季度業(yè)績穩(wěn)健的原因是平臺貸款申請量和信用卡發(fā)放數(shù)量大幅增長。簡普科技平臺的貸款申請數(shù)量同比增長了496%，信用卡推薦服務(wù)同比增長251%。

　　不過，強勁的營收增長下，公司仍在虧損狀態(tài)中。僅第三季度，公司凈虧損1670萬元人民幣，同比去年三季度（凈虧損3440萬元人民幣），減虧51.6%。

　　從前三季度業(yè)績看，簡普科技營收8.611億元人民幣（約合1.294億美元），同比增長255%；凈虧損6570萬元人民幣（約合990萬美元），同比減少52.7%。

　　此前簡普科技預(yù)計，2017財年第四季度總營收將達(dá)到5.45億元人民幣，同比增長379%。

　　在公司上一次公布業(yè)績報告以后，有多名覆蓋公司的分析師發(fā)表評論。其中，摩根大通給予了公司中性評級，目標(biāo)價8美元；此外，摩根士丹利給予了公司與大盤持平的評級，目標(biāo)價定于8.5美元；而高盛則較為看好公司后市走勢，給予公司買入評級的同時，設(shè)定目標(biāo)價為10美元。

　　另外，近期，Accern針對簡普科技作出的新聞輿情分析顯示，該研究公司通過實時監(jiān)測超過2000萬博客和新聞條目，對公司的輿情作出排列分析，簡譜科技獲得了0.14的樂觀得分，該機構(gòu)評分為-1至1，越接近1說明公司輿情表現(xiàn)越好。

　　不可否認(rèn)的是，簡普科技上市以來的一系列措施值得肯定。其中值得關(guān)注的是，公司致力于采取措施使其平臺更加開放和專業(yè)。包括，推出“天機”大數(shù)據(jù)風(fēng)控系統(tǒng)——通過大數(shù)據(jù)分析，給申請貸款的用戶進行評分，依據(jù)分值來為合作機構(gòu)提供放貸建議。提供了貨比多家的功能，讓整個借貸需求和條件一目了然。用戶可以根據(jù)自己的偏好，在線選擇跟哪家金融機構(gòu)的借貸經(jīng)理聯(lián)系。上線了手機應(yīng)用(APP)，新增了個人信用查詢功能，后續(xù)還將陸續(xù)增加各類商業(yè)征信的一站式查詢服務(wù)。建立國內(nèi)第一個提供全金融產(chǎn)品搜索和購買服務(wù)的云平臺“金融易”。根據(jù)用戶的特性，對搜索服務(wù)進行定制化調(diào)整，例如將房貸類金融產(chǎn)品推薦給房地產(chǎn)網(wǎng)站用戶。

　　此外，公司加大大數(shù)據(jù)、科技、人工智能領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)投入，利用大數(shù)據(jù)、AI和風(fēng)控技術(shù)等去拓展金融服務(wù)的邊界，從而實現(xiàn)真正的普惠金融。同時，進一步擴展產(chǎn)品的品類和地域，如汽車消費金融、財富管理類產(chǎn)品，以及二三線城市和農(nóng)村地區(qū)等地。

　　當(dāng)然，除了公司的優(yōu)勢，也應(yīng)該注意一些問題，比如公司獲取流量的渠道是否有進一步的改善（目前均為第三方渠道），從第三方獲得的數(shù)據(jù)，成本高而且準(zhǔn)確性無法保證，此外，母公司融360正在重組，希望用另一實體從事放貸業(yè)務(wù)，這個業(yè)務(wù)與簡普科技“獨立第三方”的定位有所沖突，也可能會對其業(yè)務(wù)造成影響。

　　同時需要注意的是，簡譜科技仍繞不開國內(nèi)政策對于網(wǎng)貸的監(jiān)管。面對多重疊加的政策與市場環(huán)境，2017年中國互金投融資明顯降溫，融資金額規(guī)模約486億元，同比下降20%以上；投融資案例數(shù)量402起，同比下降41%.

　　但是，監(jiān)管從嚴(yán)未必就全是風(fēng)險，這也是促進行業(yè)規(guī)范的第一步。作為全球第一大互聯(lián)網(wǎng)金融市場，中國網(wǎng)貸市場規(guī)模占到全球的約85%。預(yù)計在監(jiān)管整治和制度完善后，行業(yè)將進入穩(wěn)健發(fā)展階段，公司或?qū)⒂瓉砀�多確定性的機會。